网球人口世界第二，中国人正在疯狂打网球 地球知识局

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NO.2650-中国网球崛起

文字：豆腐乳

校稿：普瑞赛斯 / 编辑：普瑞赛斯

在一记漂亮的正手击球后，郑钦文 躺倒在巴黎罗兰·加洛斯网球场的红土上，张开双臂迎接她的，是亚洲的第一个奥运会网球女子单打冠军 。

很多平时不关注网球的朋友们可能会感到非常惊讶，认为郑钦文获得的这枚网球女单金牌是中国代表团的意外之喜 。毕竟网球是职业化程度高、参与国家多、竞争激烈的项目，中国并非传统网球强国，拿到一枚网球女单金牌实在太难了

然而了解网球的人都知道，这枚金牌是中国网球发展水到渠成的事情。

近年来，网球在中国飞速普及。根据国际网球联合会（ITF）发布的《2021年全球网球报告》，2020年中国就有约2000万人参与（每年至少打一次）网球运动，是全球网球参与人数第二的国家。

参考：ITF Global Tennis Report 2021▼

有如此强大的群众基础，中国代表团在今年奥运会网球项目拿下一金一银 也就顺理成章了。

而且不仅是这届奥运会，中国人还会在未来各项网球赛事上持续取得优异成绩。

因为中国人正在疯狂打网球。

中国，曾经是“网球荒漠 ”

郑钦文 的这枚金牌，并不是中国第一枚奥运网球金牌。

早在20年前，中国组合李婷/孙甜甜 就拿下了雅典奥运会网球女子双打金牌 。

不过那时的中国网球培养模式，仍然是传统的以奥运会、亚运会成绩为主要目标的举国体制 。

因为网球运动需要专业的训练团队，是那时的中国选手个人难以负担的，举国体制下培养运动员，成本较低，可以减轻运动员的经济负担。

而且当时中国网球群众基础很差，据中国市场与媒体研究，2004年内地网球爱好者只有197万人，称为“网球荒漠” 并不夸张。

网球是中产阶级的运动，而2004年中国人均GDP才突破1500美元，网球爱好者较少才是正常现象——网球装备价格不菲，场地要求也比较严格规范，不像羽毛球有空地就能打。

如此有限的网球爱好者数量，想要快出成绩，也就只能举国体制，想办法找到突破口。早在上世纪末，为了在亚运会和奥运会上拿到好成绩，中国网球协会就提出“以女子为重点，女子双打为突破口” 的战略指导思想。

这是因为女子双打竞争烈度相对较低，容易出成绩，符合举国体制下中国代表队弯道超车的“小、巧、难、女、少”原则，即小众项目、技巧性项目、难度大的项目、女子项目和比赛人数少的项目。

雅典奥运会的女双金牌，意味着举国体制下找突破口的办法取得了成功，此后也涌现出了一些高水平女子网球运动员。

像李娜 就在2008年北京奥运会上打进了女子单打四强，取得了在郑钦文之前这个项目上中国的最好成绩。

然而，也正是因为运动员水平越来越高，举国体制也遭受了质疑，迎来了改变。

十多年前，种下热爱网球的种子

中国网球运动员实力强起来了，举国体制就显现出其局限性。

在举国体制下，各级运动队主要面向全运会、亚运会和奥运会等比赛，而网球是高度市场化的项目，运动员想要出成绩、拿到国际上的名次，全球范围内的四大满贯和公开赛远比全运会重要。

所以在比赛取舍上，顶级运动员就与举国体制产生了冲突。

想要精进技术，个性化、针对化的训练 必不可少，然而举国体制下仍然是集训模式 ，不利于运动员打破实力天花板。

运动员想要花钱雇团队帮助自己训练，但奖金和商业收入的绝大部分需要上缴。而当选手成绩越来越好，他们也就有底气突破举国体制，尝试为自己的运动生涯负责。

终于在2009年，网球运动管理中心放开“单飞”模式 ，运动员可以自己管理训练和比赛，相应的奖金和商业收入绝大部分归运动员所有，实现自负盈亏。

“单飞”后，一些网球运动员的成绩取得了更大突破，比如李娜 拿下了两个大满贯赛事女子单打冠军，成为中国第一个赢得网球大满贯单打项目冠军的运动员。

这批运动员的崛起也适逢其时。

根据世界上的经验，当人均GDP超过3000美元时，文化体育消费会快速增长。李娜闯入奥运会网球女子单打四强的2008年，中国人均GDP刚好超过3000美元。

当人均GDP超过5000美元，文化体育消费进一步加速。李娜拿下法网单打冠军的2011年，中国人均GDP刚好超过5000美元。

数据：World Bank▼

而根据中国市场与媒体研究的调研数据，2007年中国内地网球爱好者增长到约400万人 ，2010年初则达到1200万人 。

经济不断增长，让民众有条件参与网球。李娜等人取得的优异成绩，也激励着更多人参与到网球运动中。

“当娜姐打破这道屏障后，你会发现原来我们也是可以达到的，她把不可能变为可能，这是很重要的一点” ，郑钦文提到了李娜“第一次”对自己的巨大意义。

鼓励十多年前的孩子、现在处于当打之年的中国网球选手的，还有充分市场化的网球运动里，顶尖运动员的巨额收入——早在2012年，李娜就有高达1820万美元的年收入。

家长，让孩子拼命卷网球

作为李娜粉丝的郑钦文 ，在李娜首度捧起大满贯奖杯的罗兰·加洛斯体育场 ，十多年后拿到奥运金牌，这就是传承。

比李娜幸运的是，郑钦文在更小的年纪就出国交流训练，也早早拿下了商业代言。

郑钦文的职业生涯商业化、国际化程度都要高很多。

早在去年，郑钦文比赛奖金收入170万美元，赞助收入550万美元，合计高达720万美元 ，相当于近5200万元人民币 。拿下奥运冠军后，郑钦文的收入有望创出新高。

然而郑钦文这样在全球训练、参赛的职业运动员，需要维持稳定的训练团队（包括教练、训练师和康复师等），每年至少花费300万元 。虽然在出圈前的商业赞助能弥补一部分开支，但还是需要家庭的大规模投入。

这就是“单飞”的另一面，收益很大，风险也非常大 ，需要家庭经济上的强力支持。

想在职业赛事中混出名堂，超强天赋、厚实的家底和一往无前的决心，缺一不可。风浪越大，鱼越贵。

虽然成本很高，困难重重，但在中国，想要去世界上拼网球天赋的富裕家庭还不少。据报道，赴欧美练习网球的国内家庭估计在50-80户左右。

考虑到能去欧美练球，已经是有不错天赋的青年选手了，哪怕他们中只有十分之一的人能成为全球顶级选手，在未来几年里也是5-8人左右的中国超级天团。

对于没有顶级天赋的青少年，学好网球对升学也很有帮助。

国内升学，可以通过体育单招和高水平运动队的路子降低高考录取难度。

国外升学，网球也是简历上拿得出手的爱好。 网球是一项国际化程度很高的运动，外国人热爱网球，简历上的网球赛事成绩是不错的加分项。

在中国，一项运动要是能抓住家长的心，上可以名利双收，下可以帮助升学，这项目必然会在他们的孩子中发展迅猛。

软肋都给捏到位了。

中国未来的优秀网球选手，就是在大基数的参与者中卷出来的，那可都是家长殷切的期望和真金白银的付出。

中国网球市场，被盯上了

即便不考虑打职业赛事或是升学等目标，普通网球爱好者也可以单纯享受运动的乐趣，尤其是经济条件好了，网球装备相对没那么贵了，网球场也越来越多——中国网球场数量也排到了世界第二。

参考：ITF Global Tennis Report 2021▼

随着郑钦文带来的网球热度，如今一些地方的网球场已经爆满，很难预约到了。

其实算算就知道，中国网球场绝对数量虽然世界第二，但人均网球场数量还是很低 ，中国人的网球热情高涨，还需要更多场地释放。

而且中国人均GDP早已迈过1万美元门槛，这之后就是文化体育产业进一步发展的时期。此时郑钦文夺得奥运会冠军，正好能够激励更多中国人参与网球。

如果随着经济进一步发展，中国参与网球运动人口占总人口的比例能达到日本水平，那么中国未来将有约4000万人参与网球，是现在的两倍。

这可是规模高达2000万人、未来还有2000万人潜力的超大网球运动市场。

也难怪ITF和国际女子职业网联（WTA）在社交网站上祝贺郑钦文夺冠了。

这些国际网球机构看中的，是郑钦文背后巨大的中国市场。

在急需开拓的潜力新兴市场，出现了这样一位实力强、形象好、号召力大的代言人，对于中国和网球都是大幸。

其他市场化运动就没有这么幸运了。

比如足球，国际足联主席因凡蒂诺曾经说过，希望中国成为全球足球强国之一 。可是中国男足就是踢不进世界杯正赛，让足球在国内缺乏出圈效应，因凡蒂诺也只能看着中国市场干着急 。

也就只有巴西总统卢拉这样的国际友人，愿意看看中超联赛，并且说几句好话了。

参考资料：

李娜1820万美元年收入上榜福布斯第85位 1场球挣34万_武汉_新闻中心_长江网_cjn.cn http://news.cjn.cn/sywh/201306/t2281281.htm

“网球热”早来了：多地网球场调整价格，预约还得靠抢_澎湃质量观_澎湃新闻-The Paper https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_28304082

从李娜到郑钦文，中国网球职业化道路越走越宽 https://mp.weixin.qq.com/s/tsajowh2ovYPPQgF0qAfTQ

“我们希望中国成为全球足球强国之一”——专访国际足联主席因凡蒂诺-新华网 http://www.news.cn/talking/2023-01/21/c_1129305500.htm

ITF Global Tennis Report now available on ITF Academy | ITF https://www.itftennis.com/en/news-and-media/articles/itf-global-tennis-report-now-available-on-itf-academy/

郑钦文：一位中国天才网球少女的商业化路径 https://mp.weixin.qq.com/s/sn7htW0PhPktHLMSrN4vfg

做活文化消费大文章 _中国经济网——国家经济门户 http://views.ce.cn/view/ent/202309/20/t20230920_38722161.shtml

吴强.中国竞技网球“单飞”模式生成与发展趋向[J].广州体育学院学报,2017,37(04):56-60.

刘磊.试析“单飞模式”的成因与意义[J].山东体育科技,2014,36(03):21-24.DOI:10.14105/j.cnki.1009-9840.2014.03.007.

郑钦文创历史夺金！中国“网球经济”要腾飞？_财经上下游_澎湃新闻-The Paper https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_28303875

排面拉满！四大满贯齐发文祝贺郑钦文 https://mp.weixin.qq.com/s/OtQ3Mvea_ABpnuU_8hRq1w

家长必看，网球对升学有什么好处？https://mp.weixin.qq.com/s/i5XO7_v2gYOJftg8EbZJzg

中国网球人口跃居全球第二，为何练网球的孩子越来越多？https://mp.weixin.qq.com/s/1lOJElCkuWHGGAjRZYeKaQ

亚洲第一个女网单打奥运冠军：郑钦文，一直战斗！https://mp.weixin.qq.com/s/eTXtWM7pMU6cj18JJ9dPgQ

中国网球越来越受关注 2020年产业将达600亿？_网球_新浪竞技风暴_新浪网 http://sports.sina.com.cn/others/others/2016-05-06/doc-ifxryhhi8443077.shtml

21岁郑钦文商业价值曝光！1年赞助收入近4000万元！手握劳力士、兰蔻等至少10个品牌赞助 https://mp.weixin.qq.com/s/EjClDnwTqC6q5BDQnRPj0Q

姜国乐.浅谈我国网球竞技“单飞”现象[J].当代体育科技,2014,4(16):180+182.DOI:10.16655/j.cnki.2095-2813.2014.16.109.

*本文内容为作者提供，不代表地球知识局立场

封面：壹图网

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ARPA加入FTX神龙指数，隐私计算+DEX和DeFi会擦出怎样的火花？ 总编时刻No70

免责声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。

小编：记得关注哦

来源：火星总编时刻

3月19日下午2点，火星总编时刻第70期在火星社群展开。本期主题为「ARPA加入FTX神龙指数，隐私计算+DEX和DeFi会擦出怎样的火花?」，由火星财经总编辑猛小蛇深度对话 FTX 首席运营官 Constance 与 ARPA CEO Felix Xu。

本期活动由金色财经、Cointelegraph中文、链节点、陀螺财经、深链财经、CoinVoice、世链财经、星际视界、猎云财经、未来财经、博链财经、币扑、可可金融研习社、Blocklike、LINK周刊、SOSOLX、大象财经、UP链参、鸵鸟区块链、链团财经、火讯财经、八宝饭、芥末圈、牛市财经、长青财经、FN.com、布道财经、币桃、零识区块链、Hubox、零度财经、DAPPX、真牛财经、币糖国际、币本直播、币用宝、信链财经、链世纪财经、币小白、米林财经、吉田财经、众悦财经、链圈、BeiPoP、皮卡财经、陨石财经、奔跑财经、快链头条等媒体联合支持。

以下为对话全文：

猛小蛇：今年很难，就是缺钱，还有巴韭特活久见。今天我们又看到美股刷新了历史再次熔断，而数字货币市场之前整体大跌，当年“94”都没那么狠。整个市场处于一片阴霾。我们畏惧市场，更要反思市场，回归技术的本质，关注价值成长，才能对未来的希望拥有信心。

3月6日的时候，ARPA正式加入FTX神龙指数Dragon Index，和TRX波场、NEO小蚁、ONT本体、VET唯链、QTUM量子链、BTM比原、IOST、NULS并列。在如此惨烈的市场以及技术发展前景晦暗的背景下，这个事件无疑是行业非常值得关注的。

我们今天有幸请到FTX 首席运营官 Constance，ARPA CEO Felix Xu 两位嘉宾，围绕这一事件和我们展望行业未来。

有请两位嘉宾先自我介绍一下。

Constance： 大家好，我是Constance。大家一般叫我康康、小康。我现在在FTX担任首席运营官，主要负责FTX的市场宣发、交易所整体运营、用户增长等工作。

我从小在新加坡长大，从新加坡国立大学金融系毕业后，进入投行瑞信，从事投资风控及合规相关的工作。2018年加入币圈，在火币亚太区负责机构业务。2019年初加入FTX团队。我的微博是

Felix Xu：大家好，我叫徐茂桐Felix，ARPA联合创始人 & CEO，之前在复星集团和纽约的对冲基金工作，2017年初入坑，当时买的比特币现在也没卖，信仰者，死多头，只买不卖型选手。ARPA成立于2018年3月底，是隐私计算领域的区块链项目。我也是第二次参加@猛小蛇 老师的栏目了。去年ARPA上了一些交易所，币安火币Gate抹茶kucoin等等，国内海外持币者各一半吧。ARPA在Telegram有10个语言和地区的粉丝群，我可以非常自豪的说ARPA目前是国际化程度很高的新生代项目。

这是我们部分core team的照片。

猛小蛇：“3.12”大跌的事件对市场打击很大，先请两位分别聊一聊，这次行情对自己所在的领域有怎样的影响？对整个行业的影响会是怎样的？我们又该如何应对？

Constance： 这个问题最近好多人问我。币市在12号所经历的波动，是币市在几年内经历过的最大日内波动，很多币价暴跌20%~30%，交易量达到了新高。我们的FTX平台币在本周FTT也达到了历史最大的回购销毁数额279,777FTT（约58.05万美元）。币圈也同时经历了，比特币区块高度为621343的区块，历时1小时才出块。简单说一下我对本次币价集体暴跌的一个看法。

我们可以把本次暴跌分为两个阶段。第一阶段是BTC从7800跌到可6500左右，这一部分的暴跌主要是由于新冠疫情以及全球金融环境所引发人们的恐慌情绪，从而导致的非理性下跌行为。第二阶段，也就是BTC继续从6500跌至13日凌晨的3800左右，是由于BitMex的连锁爆仓导致。由于BitMex强制平仓机制（liquidation Engine）的特性，当市场剧烈下跌众多投资者被爆仓后，由于连锁反应，BitMex平台上更多的用户会被相继爆仓，导致币价持续不断下跌。

另外想分享一下作为交易平台，FTX在12-13日的情况。首先，作为交易平台，在本次下跌行情中，我们的风控引擎全程正常运转，这次行情中没有出现分摊和自动减仓的情况。另外，我们的流动性提供商和平台风险保证金在此过程中承担了所有风险和亏损。同时，FTX也迎来了上线以来交易量最大的一天，24小时单边交易量超过了30亿美金。

其次，鉴于12日以太坊区块链拥堵严重，FTX也自费，为所有用户提高了ERC20打包的gas（矿工费），加快用户提币速度；上线至今，FTX从未向用户收取过任何提币手续费。作为FTX平台代币，FTT在本次比价集体暴跌中也有不凡的表现：在许多币种下跌幅度达到20%~30%的时候，FTT币价仅下跌6%。

通过这次暴跌，也可以看出BTC还是一个高风险资产。所以现在最重要的是，让大家重拾对市场的信心。当然市场不能急，如果流动性逐步恢复，我相信大家会重拾对市场的信心。

巴菲特有一句著名的名言：“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。”所以我还是相信：挑战和机遇永远同在。

Felix Xu： 我昨天还真是坐下写了写自己对市场的判断。ARPA是一个硬核的技术项目，不过我之前在纽约一个hedge fund干过，所以对金融市场还算关注。只是基本不炒币罢了。

对金融市场的看法：关于价格，比特币作为避险资产大趋势是没有问题的，目前全球进入负利率时代，美联储已经把利率降到了0%并且开启新一轮7000亿美元量化宽松。美国的2007到2014年共进行了三次量化宽纵总计扩表4.5万亿美元。而欧盟的量化宽松一直持续到2018年，目前也已经重启每月购买200亿欧元的资产。本次减半后，比特币年通胀不足2%，我长期是信仰比特币的。

但是我们把周期缩短来看，从2017年底BTC大牛市，到2018年下旬进入熊市后，比特币竟然神奇的和标普500指数高度正相关。例如2018年10-12月标普500最大跌幅为20%，同期比特币从6500美元跌倒3200美元，跌幅50%；最近标普两次熔断，而比特币从10500美元跌倒了5200美元。更神奇的是，黄金这种公认的避险资产也从顶部跌掉了15%，这是什么原因？这种相关性，来源于币市和股市都在去杠杆。

我认为，首先杠杆是一把双刃剑，是币圈崩盘乃至经济危机的重要诱因。仅从币圈来讲，比特币的一级市场即挖矿，从2019年初市场开始复苏，大量新老矿工入场布局减半行情，算力增加了很多，上杠杆买矿机、云矿场占了很大一部分。比特币的二级市场方面，2019年可谓是合约元年，各大交易所强推合约，小白用户高杆杆入场，整体杠杆率大幅提高。实际上空军可能已经算好多头的爆仓价位于6000美元多，只要比特币价格砸到6000，接下来就是多翻空的价格踩踏。这就是本次比特币超乎大家想象的跌幅的原因。

股市也是一样的，美股10年的长牛让很多企业和投资人应对风险的意识不足，毕竟没多人从业者亲身经历了上一波金融危机。2009年到现在，虽然美国的居民杠杆率（次贷危机的诱因）已经大幅回落， 但是政府和企业杠杆大幅增加。我以前在纽约做股票研究，企业做市值管理的手段多为回购、分红，一旦现金流下降，很有可能面临资金链断裂风险。比如最近High Yield, Repo市场流动性枯竭。

本次冠状病毒爆发并非是币市股市暴跌的唯一原因，只是一个催化剂，经济短期休克导致种种问题暴露出来。

任泽平老师的宏观文儿写的还挺不错的，推荐。还有就是我以前天天读zero hedge博客，很多有意思的观点。

金融有意思的是，预期永远是提前于基本面的。我个人认为无论是币还是股的恐慌气氛已经触顶，接下来就要看1）各央行政策是否有效，2）冠状病毒的扩散速度和死亡率，3）去杠杆情况。目前预期是极低的，只要好于预期，就是利好。我感觉，美股的调整还会持续一段时间，币圈的矿工需要一段时间出清，届时避险资产vs fiat的基本面优势才会提现。长期是光明的！

我们从公司的角度来讲，只有非常少的比特币，没有任何其他的币种。然后我们就非常重视的是这个现金流管理，然后以及这个就是对各种资产的一个配置情况，我们一直都非常保守。我已经很久没炒过币，也没有炒过股票，以上就是最近对市场的一个简单的分析判断而已。

猛小蛇：今年区块链行业发展陷入了一个比较迷茫的时间段，从市场关注点看，目前最热门的关注点是比特币奖励减半，DeFi等方向，而关于公链技术领域已经较为寥落。区块链本来是一个以技术为核心的行业，但目前市场关注点更接近金融交易，这个现象正常吗？从技术角度，以及从交易平台的角度，区块链行业发展的趋势到底是怎样的？用户投资者们究竟应该关注什么？请两位分别回答一下。

Constance： 关于这个问题我的想法还真挺多的。很开心能用这个机会跟大家分享，写得比较长。大家都知道，前几年区块链技术的呼声很高，数以百计的项目方争先恐后进行ICO和IEO，但这其中可能大部分的项目都是无法实现区块链技术应用落地的。

区块链的技术和经济价值最适用的领域就是金融领域。并且，区块链技术并不只是叠加在金融科技（Fintech）之上的应用，也就是说它不只是为金融服务，而是完全颠覆了金融的使用场景。

举一个例子，除了平时大家最常关注的BTC，ETH这种原生资产外，在资产证券化（ABS）领域，由区块链所构建的代币（token）可以对应到很多的实物资产或权益，从而把权益进行细分化。传统金融领域已经对ABS做了非常多的尝试，尤其是美国的房地产信托基金（reits），在金融交易及合规领域都已较为完善。但反观中国，想要做这一块几乎是不可能的。

我们现在也已经看到了许多现实的例子。已经有许多市场监管机构和全球各地的交易所，包括纽约证交所(NYSE)和德意志交易所(Deutsche Borse)，表明了他们会去评估区块链可行性和优势的意图。这也说明，如果单独把区块链看做一个与金融产业完全分离的技术，或在非金融领域去落地应用会显得较为牵强。但从另一方面，这也可以看作是区块链技术的短板。因为区块链技术本身是一个去中性化的分布式存储，比中心化的处理能力要差。所以区块链技术并非以效率取胜，而是以公平、透明等优势取胜。

以上是我对区块链技术在金融领域可用于实践的观点。那么在金融交易领域，区块链的优势有哪些呢？

作为交易所，我认为现在我们能看到的区块链技术的落地场景，同时也是被大家最为广泛认可的场景就是交易所这个业务模式。因为在区块链行业中，大家可以清晰的看到交易所已经落地的商业模式，所以相对于其他ICO空气币，交易所的平台币更得到投资者的认可也更具备投资价值。

总的来说，我认为由于区块链拥有较高的金融属性，区块链技术在金融产业的落地应用会越来越多的被大众所熟悉和接受。又因为它能够击中用户在使用传统金融服务中所不能够满足的痛点，所以我相信未来会看到区块链与更多的金融场景结合落地。

从交易平台的角度，我觉得对于投资者来说，最需要关注的是投资者本身要对市场综合性风险以及自己的收益预期有一个清醒的认识，需要对自身能够承受的最大损失有一个比较客观的自我评估。

尤其是对于普通投资者来说，一定要有风控的意识。我们知道期权是非常好的一个套保工具，比如同时买看跌及卖看涨期权做一个组合对冲。这样的话，投资者可以利用期权数据确定市场情绪，对冲市场的不确定性。

在这里推荐一下FTX平台的明星期权产品：MOVE波动率合约，MOVE波动率合约本质上是一个双向组合期权straddle，也就是一个call option加一个put option。MOVE合约追踪每个币种一天内价格波动的绝对值，例如：一天里（从UTC时间00:00到23:59），BTC价格波动的绝对值为$125，那么不论BTC价格是上涨还是回落，BTC-MOVE合约都将以$125进行交割。

在这里推荐一下FTX平台的明星期权产品：MOVE波动率合约，MOVE波动率合约本质上是一个双向组合期权straddle，也就是一个call option加一个put option。MOVE合约追踪每个币种一天内价格波动的绝对值，例如：一天里（从UTC时间00:00到23:59），BTC价格波动的绝对值为$125，那么不论BTC价格是上涨还是回落，BTC-MOVE合约都将以$125进行交割。

FTX是非常具有创新性的交易平台，很多产品都是独创的，ARPA很荣幸加入到FTX神龙指数里面。

我先从宏观上说说区块链行业所处的位置，然后聊聊ARPA在技术上的一些创新。

首先，2017年底开始的公链竞争，同质化非常严重。技术本身不是核心竞争力，而拥有一项可以解决某个业务问题的技术才是核心竞争力。公链从2018年开始突破性创新的减少和找不到Killer app相关。

其次，基础设施和上层应用是一个螺旋上升的过程。加密货币最初就是用于交易的，脱胎于传统金融，所以目前咱们看到的DeFi也是把传统金融工具转移到了加密货币市场。如果监管允许，DeFi的终极目标是另类金融资产，虚拟有价物，只是目前这些都还没有上链。STO发展缓慢也有由于监管上的阻力。对于新事物的接受需要时间。

参考互联网和移动互联网，区块链行业还有很长的路要走，所以各位要有打持久战的决心。未来的区块链产品是看不出来用了区块链的，to C的界面抽象后应该和普通的app没有任何区别。

现在我说说ARPA的创新点，我们致力于用安全多方计算+区块链去解决数据安全共享问题。我们目前的核心产品为基于安全多方计算的隐私计算平台(Secure Computation Platform)，赋能企业间高价值数据的安全查询、联合分析与模型训练，可使用于可使用于金融联合风控、黑名单查询、跨部门数据协同等众多场景，让数据可用但不可见。

在商用MPC方面，客户主要是B端，所以大家的感知并不明显。我列一下ARPA的时间线，确实在过去的两年我们做了很多事情。

ARPA里程碑

猛小蛇：前不久 FTX 宣布将 ARPA 纳入其神龙指数 Dragon Index。神龙指数这个名字听起来很酷，不过很多人并不了解神龙指数是什么，请康康先为大家解答一下，神龙指数究竟为何物？ ARPA 是怎样被纳入其神龙指数的？这对FTX平台来说有怎样的意义？未来ARPA和FTX又将发生怎样的化学反应？

Constance： 大家都知道在2019年10月的时候中国的公链项目就像雨后春笋版涌出，其中不乏有许多非常优质的项目。随着我们平台用户对中国公链的交易呼声越来越大，FTX也进行了积极的响应，神龙指数就是这个时候推出的。

我们会在这个季度末的调仓时正式将ARPA加入神龙指数。指数合约最大的优势有几个。第一就是你只要看中某个板块，就直接买这个板块的指数，只要这个板块里大部分的币涨，指数就是涨的，会很省心。第二就是，因为指数同时配置了多个币种，分散了风险，指数的波动性也会降低，基本真实反映了这个板块大多数币的表现。比如小市值山寨币指数SHIT，一个AION可能一天波动50%，但SHIT一般日波动5%以下，这对于被动投资者非常实用，牛市躺着赚钱。最后就是，对于资金体量大的朋友，指数合约方便调仓，对于牛市的轮动行情，只需要交易少量品种即可完成对整个赛道的币的持仓。

我认为虽然crypto交易长期还是由中心化主导，但是我们也看到DeFi和DEX正在高速发展。

ARPA作为中国优质项目之一，我们非常荣幸能够将其纳入FTX神龙指数，这一次可以说是终于集齐了9颗龙珠。也希望之后能够与ARPA有更深度的合作和交流。

在与ARPA的接触中，我们了解到ARPA正在用门限签名（安全多方计算的一种特定算法），做BTC的去中心化跨链锁定，把其他资产如BTC、BCH跨到以太坊，这样可以极大的丰富DeFi的资产类别。

添加ARPA进入神龙指数中意味FTX愿意为了优质项目调整我们现有的指数，也同时希望和ARPA共同成长、进步。下一步会联合两个社群，推出一些活动，希望大家有兴趣的话可以参与进来。

FTX将对平台的6个指数进行定期成分调整，本次的指数成分调整将于本季度末3月27日进行。指数成分调整的详情大家可以参见FTX帮助中心文章【2020年3月指数成分调整公告】。

Felix Xu： 我补充一点，其实越是成熟市场，ETF的需求就越强。ETF无论是在美国还是在中国，包括现在美国流行一些创新因子的ETF，都是为机构投资人铺路。我觉得未来crypto的增量主要是家族办公室、高净值个人、还有通过合规渠道进入的个人投资者，FTX的各种创新index我是非常之认同的。其次，这次加入神龙指数也是把ARPA带到了一个更大的舞台，和一流的国产项目比拼。我一个愿望就是把中国项目做到世界级高度，改变一些stereotype。

猛小蛇：去年12月在人民大会堂举行的中国企业发展论坛上，ARPA 被评为中国十大创新区块链公司。ARPA受邀参与IEEE《共享机器学习系统技术框架及要求》国际标准制定，这在区块链企业中是很了不起的。在人民大会堂的现场我还听了徐总的讲话，非常精彩。徐总能否为大家介绍一下ARPA，先说说它的具体内容，再说说它的应用场景。简单粗暴地说，ARPA是啥？能干啥？为何ARPA拥有参与国际标准制定的技术能力？

Felix Xu： ARPA致力于用安全多方计算+区块链解决数据安全共享问题，成为分布式商业中的数据交换基础设施。我们目前的核心产品为基于安全多方计算的隐私计算平台(Secure Computation Platform)，赋能企业间高价值数据的安全查询、联合分析与模型训练，可使用于可使用于金融联合风控、黑名单查询、跨部门数据协同等众多场景，让数据可用但不可见。ARPA与中国信息通信研究院共同制定安全多方计算标准，并参与制定IEEE国际标准。落地方面，与多个500强企业有概念验证和早期产品。

今年我们会在DeFi基础设施领域大展拳脚，一会会细聊。

数据共享行业很大，未来应该是一个千亿级的市场。去年年底大家肯定听说了51信用卡和其他一些知名大数据公司、风控数据公司被查被抓，就是触碰到了数据采集的红线，在没有授权的情况下用爬虫采集个人金融信息。其实欧美在数据隐私方面是走在前面的，欧盟的GDPR、美国的CCPA，都有明确的政策来保护数据隐私，而中国最近也有不少类似的动作。

数据安全共享有数据隐私监管政策的加持，目前由于技术门槛很高，竞争壁垒高，所以大部分大型企业刚刚开始探索。

说完了行业，我说说ARPA做的安全多方计算是什么。

咱们离巴菲特又进了一步。安全多方计算的起源是1982年姚期智院士提出的百万富翁问题，经过这些年的研究，2012年欧洲的两位教授提出了利用秘密分享实现安全多方计算的方法。

之所以选择MPC这个技术路径，首先这个和我们团队构成有关，我们的密码学研究院Alex Su、Dragos Rotaru和Mark Simkin都是MPC领域的专家，追随着顶尖的教授比如Ivan Damgard和Nigel Smart。所以我们选择了纯密码算法的MPC，技术路径为秘密分享。我们在MPC Alliance世界顶尖的MPC行业联盟，参与国内国际的MPC标准制定。ARPA是业内公认的MPC第一梯队。

其次，我们确实觉得MPC和区块链是有很多异曲同工之妙的。比如都是去中心化的，区块链是去中心化的账本，而MPC是去中心话的在加密数据上做运算。是天然结合，同时也不会遇到TEE比较中心化和工程上漏洞的问题。数学比较美。当然一会我也会说到，TEE和MPC的终点是一样的，而且使用场景很不同。都是非常好的技术路径。

我们在国内外MPC标准化方面做了不少工作。下面我说几个案例。

目前ARPA主要做金融领域，原因是金融的数据化程度比较高，而且数据价值比较高。每一个银行都是数据孤岛，他们最希望共享黑名单，算出行业的交易数据等等。这些银行希望获取到这些金融资产的信息，又能保护自家银行的信息隐私，最终以达到完成更好的风控。

举几个例子：

第一个例子：ARPA可提供一个黑名单联合风控查询系统，安全多方计算会在密文上进行搜索，判定这个用户是否也贷款未清的状况。最终会返还一个数字，代表该用户的贷款表现是否有欠款，但不会显示具体在哪家银行。

第二个例子：在双方应用场景中，ARPA为国内领先的金融科技公司J提供VAR风控模型的安全分析服务。这个VAR服务主要面向各大金融机构，这些金融机构不想把确切的持仓数据提供给J，而J希望VAR风控模型参数被保密。所以ARPA针对VAR的参数和金融机构数据进行了安全多方计算，分析结果直接反馈给金融客户，J卖出了VAR的服务，保密了参数，金融机构享受了VAR服务，保密了数据，达成了合作双赢。

第三个例子：全球500强化工公司，这家公司与多家交易合作伙伴组成了大宗商品交易联盟，联盟成员点对点交易频繁，但不愿第三方暴露自己成交价。联盟外很多金融机构、工厂想知道某些精细化工品的行业公允价格，但由于没有交易所的存在无法获得数据。MPC技术可以将这些成员联合在一起，每天计算出加权平均的行业公允交易价格，工厂和金融机构可以按照交易价格制定策略，这个交易价格也同样是一款数据产品。央行最近也是把安全多方计算放进了2021年规划当中。

总结一下，就是我们做的早，核心团队的研究和工程能力很强，与欧洲两位MPC大神教授和他们的博士后联系紧密，已经有多个落地案例。所以才能获得一系列殊荣，并邀请制定标准。

猛小蛇：好的，虽然高能硬核，但我们对MPC也还是有了一个入门级的理解，还需要持续消化。ARPA在MPC基础之上提供数据共享解决方案，并且有门限签名技术，这个技术的内容是什么？它真的将会是DEX和DeFi爆炸性增长的先决条件？另外，ARPA在MPC隐私计算领域目前有哪些落地的应用？这些落地应用是否形成有效的商业模式支持ARPA创造营收？

Felix Xu ：好的，首先门限签名Threshold Signature Scheme是安全多方计算的一个特定算法，利用秘密分享，去中心化的实现密钥的生成和验签。这个也是最近我们开始把它和DeFi和DEX联系在一起，是ARPA 2020年的重点计划之一。

我先来讲讲跨链资产锁定的重要性，即把BTC转化为ERC20的BTC，然后用于交易或者借贷。

1）中心化交易所是最大的跨链资产平台

2）BTC vs ERC20

3）单一链做DeFi的先决条件过高

那么如何用门限签名做跨链资产的桥呢？

我这里解释一下，DeFi app包括DEX是应用层的东西，无论是抵押借贷还是交易，目前都是以太坊生态的。如何把比特币或者BCH等资产嫁接到DeFi生态，是今年的大课题。我们做的是基础设施，而非借贷/交易本身。Keep Network的TBTC、RenVM都在这方面探索，但是总体ARPA在门限签名领域的竞争对手不多。因为门限签名TSS的技术门槛比较高。我们因为一直在做通用MPC，所以在TSS技术上有很深的积累。

门限签名是MPC的一个特定算法。ARPA之前的工作主要是提供通用MPC算法。门限签名的工作原理是在密钥生成、和验签的过程，从单一节点转化为多个节点，可以理解为更安全、用密码算法保证的multisig。这里我们用秘密分享在实现ECDSA的密钥生成和签名。

这些多节点signers，组成一个隐私计算网络，即ARPA主网。他们都需要质押来应对有可能发生的作恶行为。

ARPA基于秘密分享的门限签名方案是跨链资产锁定（cross chain composability）的核心组建。去中心化托管和imBTC、HBTC都不一样，工程化较高的是TBTC目前还没有主网。我相信跨链资产锁定是支撑DEX和DEFI大发展的基础设施。市面上的竞争对手不多。

ARPA的门限签名比较完善，有demo能跑通，此前和Cobo Invalut Matrixport都对接发现to C的钱包并不是最大痛点，也是去年年底转向做cross chain资产锁定的。我们就定位为一个工具，不是一条链，做到足够专精。

上面俩图一个是我们门限签名在局域网环境下运行的截图，另一个是验证签名的速度，大家可以看到效率是足够满足目前业务需求的。

总结一下，目前我们的两个方向即商用MPC计算平台、DeFi/DEX的跨链资产锁定桥，都是极具创新、对数据和crypto行业有推动作用的事情。在商用MPC方面，上有有政策支持，大型企业在积极探索，我们的需求量年后大幅提高。而跨链资产锁定，可以把BTC和其他链上的加密货币，去中心化的锁定到ETH上面，赋能DEX和DeFi去拓展BTC BCH LTC等增量市场。ARPA作为计算网络，无论是商用MPC还是DeFi门限签名，均可以收取计算费用，完成ARPA的价值捕获。

那么跨链资产锁定的客户是谁呢？ERC-20 BTC / BCH / EOS可以使用在众多DeFi protocol上面，比如Compound AAVE等等，让BTC的持币者也可以享受DeFi或者用DEX进行交易。ARPA的价值捕获，是在每次资产跨链时的手续费，去中心化的托管费用，由signers一起分享，部分进行ARPA的销毁。

猛小蛇：signers 也有可能是个人吗？

Felix Xu： 可以是个人提供的算力节点、也可以是DeFi protocol和DEX providers。

猛小蛇：跨链搭桥收过路费，办个速通卡打打折，我只能看到这一层。

接下来请徐总说说团队和计划吧。对于ARPA团队而言，未来将如何实现ARPA的价值？另外，ARPA 在2020年有怎样的发展计划？计划可能会遇到哪些困难？又准备如何克服这些困难？请徐总回答。

Felix Xu： 冠状病毒对实体经济冲击很大，最近区块链也感受到的阵阵寒风，大家都开始过冬状态了。之前一个采访中，我说周期管理是区块链领域项目团队最需要注意的。现金管理，开源节流，其实我们和其他各行各业的公司也都一样。

每次行业大洗牌都是绝佳的超越的机会，大部分优秀的企业均经历过经济衰退的洗礼。首先ARPA技术和运营一切正常，我们仍在吸引优秀人才，资金充足。隐私计算和DeFi刚刚进入快速发展期，未来可期。

千里之行的一小步。过去的一年里我们参与了中国信通院的MPC标准，昨天我同事还在参与信通院TEE的标准工作。IEEE的P2830工作组以及MPC Alliance我们在积极贡献内容，推动隐私计算的行业发展

另外今年最让我感觉振奋的是把门限签名技术用于跨链资产锁定，即把BTC去中心化的锁定到ETH链上。这里用到隐私计算里面门限签名（threshold signature scheme）我们已经可demo，已跑通。跨链资产的Bridge是ARPA今年的新规划，大计划。

从运营方面，熟悉我们的同仁可能了解，ARPA是业内人效非常高的团队，我们积极调动各语言和地区的ARPA爱好者、志愿者，在当地组织线上社群和线下活动。两周前我们刚成立了南非群。交易所方面我们已经登陆了币安、火币等大所，下一步是合规交易所，比如很快我们将上线越南合规交易所BVNEX和韩国持牌交易所Hanbitco，还有一些其他的。

我们经历过了2018年底的那次crypto寒冬，这是第二次了，我们现在的状态更好，资金充足，斗志满满。路遥之马力，日久见人心。没啥好担心的，干就完了！

猛小蛇：近期很多交易平台上线了杠杆代币业务，对于FTX来说，FTX的杠杆代币业务和其他交易所有什么不同？在推广和运营方面，有没有更先进的策略方法？有请康康。

Constance ：是的，现在FTX业内首创的杠杆代币（Leveraged Token）已经上线了币安、币安DEX、gate.io、Gopax、BitMax、ZBG、BKEX、BitKan和ZT交易所。

我来简单介绍一下FTX杠杆代币，杠杆代币是一种ERC20代币，也就是说它可以在任何现货市场进行买卖交易。用户可以不存入保证金来做杠杆交易，让交易者可以持有空头仓位（空仓）和杠杆头寸。相当于把衍生品和杠杆交易代币化。

杠杆代币类似传统金融中的杠杆ETF，它会追踪某些数字货币的表现，并衍生出了多倍回报。比如ETHBULL就是3倍杠杆做多ETH的代币。相反，ETHBEAR就是3倍做空ETH的代币。在日内，杠杆代币可以达到底层资产的3倍回报。

我们杠杆代币和市场上类似产品的最大不同是：我们币化了此杠杆ETF仓位。币化就代表，此仓位可以上链，并在链上移动，这也是充分应用到了区块链技术。而且我们收取的每日调仓费用是远远低于市场上同类型产品的。

举例来说，某交易所ETF每日收取0.1%的调仓手续费，我们只收取0.03%。我们的杠杆代币流动性全为真实流动性，越多的交易所上线我们的杠杆代币，意味着这个币在链上自由移动划转的空间就更大，也会成为未来一个新的交易机会，比如搬砖套利，宣发方面，我们最近制作了很多杠杆代币的教学材料。

有很多刚了解杠杆代币的用户会不是很清楚杠杆代币的手续费、调仓等机制，针对用户的这些疑惑，我们准备了用户新手入门教学视频及文字资料。同时，也准备了在线杠杆代币直播教学，在本周六晚7点，请到了Bcoin的实盘金牌导师几木老师和AKG交易学院院长：AKG仓公子为我们分享：杠杆代币实操的直播教学。如果想观看直播，可以添加FTX官方微信客服（ftexchange）。

同时，我们也希望杠杆代币能够被币圈越来越多的朋友所了解和熟知，因为杠杆代币是ERC20代币，它也可以在其他没有杠杆的交易所进行交易，这样用户可以进行跨平台对冲，这也带来了更多的流动性，可谓是非常方便。最后，我们也欢迎对FTX杠杆代币上比感兴趣的交易所来咨询上币事宜。

猛小蛇：今年 FTX 还会推出哪些新的交易产品？在今年达成怎样的目标？目前崛起的交易平台不在少数，你对目前交易所行业目前的发展的情况有怎样的观察？FTX又将准备采取怎样的竞争策略？

Constance ：好问题。2020年我们会加快FTX发展的步伐，我们会在近期推出新的交易产品，在这里先要给大家卖个小关子，请大家添加我们的官方微信客服（ftexchange）或关注我们的社交平台：微博@FTX官方微博。了解FTX的一手动态！

FTX一直致力于创新的衍生品产品，让更多的传统金融产品能在数字资产领域落地。所以除了在产品上新外，我们也会加大对用户教育的筹备及推广力度，希望能够通过用户教育让大家看到FTX更多有趣的平台产品，像是追踪某一币种一天内价格波动的绝对值的波动率（MOVE）合约，以及对标一篮子币种的指数合约等。

我预期2020年合约市场前景不会像2019年一样出现许多大幅度的变动，全球将会瞩目各交易所在交易量方面的一较高下。在这一点上，可以访问我们平台推出的交易量鉴：用于记录各大交易所真实交易量数据，每天实时刷新：https://ftx.com/volume-monitorhttps://ftx.com/volume-monitor

另外我认为在衍生品行业即使出现重大变动，也不会是由于BTC合约。因为大家正期待更多的衍生品玩儿法。就现在来看，与传统金融行业的类似物相比，数字货币行业存在着更具大的未被开发的潜力。 很多其他标的的数字资产合约及衍生品代币化很可能只是昙花一现，但期权产品可能会有更长期的发展，所以我们平台现在已经上线了期权交易。

我们更可以大胆猜测一下2020年的数字资产交易所行业，什么会是宠儿。

第一种猜测是交易所整合（consolidation）。未曾获利的交易所纷纷倒闭退出场，而未曾获市场接受的代币也会步其后尘。200家假交易所获得可观的真实交易量的时代已将近告终，而可能成为下一个比特币的200种代币的时代也已终结。

第二种猜测是强调实际落地案例及公司收益（use-cases and revenue）。就像我们熟知的，用于评判一家普通公司的标准。交易所平台币在2018年及2019年表现不俗，且2020年可能持续如此。这些平台币是具有实际集成及价值的数字货币案例体现。我预期在2020年会看到更多：人们在增创用户真正需求的数字货币整合业务，之后整合成代币形式。

第三种猜测是汇款（remittances）。如果注意到现在数字货币创造何种经济价值，最明显例子是人们寻求将资金由一国家汇至另一国家。原因是他们很快意识到国际汇款工作机制是如此低效。因此，2020年可能会是法币之年。

FTX又将准备采取怎样的竞争策略呢？FTX一直秉持着领先，安全、创新、高效、专业的服务态度。从2019年5月创立到现在，一直在以产品魅力吸引来了大批的’自来粉‘。在2020年，FTX会加大对平台创新产品的宣传力度。

当然，有竞争才有更大的进步空间，我们希望能够继续专注做好自己的产品，继续用产品说话，扩展用户规模。同时我们也会继续改善并推进网页UI及APP。希望能够为用户带来最好的交易产品和交易体验！

网友互动： 请问徐总，ARPA的MPC成功率目前是100%，如果应用到医疗数据统计，社会福利等方面，成功率还有这么高么？

Felix Xu： 首先是计算环境目前是可控的，我们只向相对可信的节点开放了节点申请，目前作恶情况少。其次，作恶包括abort attack可以找到并且进行处罚。

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